Investing.com — Küresel piyasalar rekor seviyelere yakın seyrederken, yatırımcılar momentumun devam edip edemeyeceğini veya bir geri dönüşün yaklaşıp yaklaşmadığını sorguluyor.
Bernstein analistleri yeni bir raporda bu konuya değinerek şöyle yazdı: “Yakın vadede tam bir momentum geri çekilmesi riski pek olası görünmüyor.”
Momentum, 2025 yılında baskın yatırım stili oldu. Çoğu bölgede kazançları sürükleyen faktör kazanç momentumu oldu.
Bernstein şu noktaya dikkat çekti: “Japonya hariç Asya’da kazanç momentumu yılbaşından bu yana %46, Çin hariç Asya’da %34 ve Japonya/ABD/AB’de sırasıyla %28/%28/%32 yükseldi.”
Buna karşılık, firma Avrupa’nın %41 artışla fiyat momentumu tarafından yönlendirildiğini belirtti. Uzun vadede, sektör-nötr kazanç momentumu en etkili alfa stratejisi oldu. Bu durum özellikle 20 yıl boyunca %9 YBBO (yıllık bileşik büyüme oranı) üreten Asya’da geçerli.
Bununla birlikte, riskler artıyor. Bernstein şu uyarıda bulundu: “Beklendiği gibi, güçlü momentum rallisi bu hisseleri oldukça pahalı hale getirdi.”
Asya’nın kazanç momentumu portföyünün “hem ileriye dönük F/K hem de F/DD açısından rekor seviyede yüksek değerlemelerde ve +3 standart sapma seviyelerinin üzerinde” işlem gördüğü belirtildi. ABD’de yüksek kazanç momentumuna sahip hisseler, en yüksek fiyat momentumu grubundan daha zengin çarpanlarda yer alırken, Avrupa’nın momentum hisseleri karşılaştırmalı olarak ucuz kalmaya devam ediyor.
Bernstein ayrıca “özellikle ABD, Asya ve Japonya’da zirve yükseltme riskinin arttığı” konusunda uyardı. Firma, Amerikan kazanç momentumu hisselerinin halihazırda rekor seviyeye yakın bir yükseltme döngüsünde olduğunu, Asya ve Japonya’nın ise son yıllarda görülen zirve iyimserliği gösterdiğini vurguladı.
Bölgesel dinamiklerin farklılık gösterdiği belirtildi. Analistlere göre, Avrupa en az kırılgan görünüyor. Değer ve kazançlardaki momentum toparlanmaya başlıyor.
Buna karşılık, ABD momentumu “büyüme hisseleriyle rekor seviyede yüksek korelasyonda ve değer hisselerine karşı” duruyor. Ancak tarih, bu eğilimlerin devam edebileceğini gösteriyor.
Sonuç olarak, Bernstein geniş çaplı bir geri çekilmenin pek olası olmadığı sonucuna varırken, “Asya ve ABD’de yüksek kazanç momentumuna sahip hisselerin kırılgan göründüğünü” belirtti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
